Opérations financières et transfert de richesse

Face à l'accroissement - et à la complexité grandissante - des opérations
financières réalisées depuis une dizaine d'années en France, « Opérations
financières et transfert de richesse » essaie d'évaluer leur impact sur la
richesse des actionnaires, et de mieux cerner les motivations qui poussent une
entreprise à émettre une catégorie de titres financiers, plutôt qu'une autre.
Le sujet est abordé, en premier lieu, par une description des différentes
hypothèses théoriques, qui seront ensuite testées par la méthodologie des
études d'événement. Ces dernières, couramment utilisées, sont souvent
employées de manière systématique, sans que les utilisateurs mesurent
pleinement les hypothèses qu'elles suggèrent. À ce propos, une comparaison -
par simulation des différents modèles et tests possibles - est effectuée. Les
résultats permettent de vérifier, avec une plus grande rigueur, les hypothèses
théoriques. En conclusion, une décision de financement a effectivement un
impact sur la richesse des actionnaires, et la valeur de la firme. Cette
réaction des cours des actions, varie en fonction du mode de financement
choisi par les sociétés, impliquant que le choix d'une structure financière
est loin d'être neutre, et ceci pour tous les intervenants de la vie d'une
entreprise.